鑫恒盈配资比亚迪的关键时刻：6年两代刀片电池，牌桌却变了

比亚迪几乎每年都会举办一场技术发布会，但上一次发布刀片电池已经是6年前了。

这6年间，比亚迪乘着中国新能源车发展的东风，销量从2020年的42.69万辆，提升到2025年的460.24万辆，翻了近10倍。海外销量首次突破100万辆，跻身全球十大车企。

近日，比亚迪董事长王传福正式发布了第二代刀片电池。他表示，第二代刀片电池“创下全球量产电池最快的充电速度”，且为了匹配其充电速度，比亚迪将闪充技术同步升级，刷新全球量产最大功率充电桩。

但6年时间，时移世易。

中国新能源汽车不再是初生期，已经进入市场导向的成熟期，行业开启存量竞争赛，比亚迪的销量增速也出现放缓，股价波动起伏。数据显示，刚刚过去的2025年，比亚迪销量增速仅为7.7%，而此前两年的增速分别为61.9%和41.3%。而今年1~2月，销量更是同比下滑超30%。

自称信奉“技术为王”的比亚迪能否凭借新技术，在激烈的竞争中突出重围，迎来业绩新增长点？这是比亚迪的课题，也是行业迈向下一个阶段的课题。

第二代刀片电池有何变化

相较第一代刀片电池，第二代刀片电池能量密度提升超5％。据王传福介绍，第二代刀片电池电量从10%到70%的充电时间为5分钟，从10%到97%的充电时间为9分钟；在零下30摄氏度的极寒环境下，电量从20%到97%的充电时间为12分钟。作为对比，第一代刀片电池电量从10%到80%的充电时间约30分钟。

同步迭代的闪充技术中，闪充桩的单枪峰值充电功率从第一代的1000kw提升到1500kw。根据比亚迪“闪充中国”战略，该公司计划建成20000座闪充站。其中，与全国充电网络运营商协同合作，以“闪充站中站”模式建设18000座，同时建设2000座“闪充高速站”，覆盖近三分之一的高速公路服务区。

第一财经记者了解到，新建单个闪充桩的投入成本约60万元，后续还有维护成本等，资金投入量较大。为了控制目标成本，比亚迪选择与运营商协同合作的轻资产运营模式。但根据业内测算，全年建设20000座闪充站也需耗费超过50亿元。

另一方面，记者从多家机构分析师处获悉，目前动力电池所需的贵金属原材料价格不断上涨，若按照电池容量75kwh计算，第二代刀片电池的成本需要增加超过1500元/个。

换言之，两项电动化技术的迭代面临不小的成本及单车利润的挑战。而这也关系着比亚迪在资本市场的股价起伏。从数据来看，在第二代刀片电池和闪充2.0发布后的第二天，比亚迪A股收盘价略微下跌，港股股价上涨不足3%。

对于市场而言，第二代刀片电池和闪充技术能为比亚迪带来多少销量才是关键。今年1~2月，比亚迪的月销量在20万辆左右徘徊，与去年同期销量相差较大。

据规划，搭载第二代刀片电池的新车型将在3~4月分节奏逐步推向市场，而这也是验证比亚迪在电动化巨额投入转化为实际销量的关键节点。值得一提的是，为了平衡新技术投入的成本与利润，搭载第二代刀片电池车型的定价也将对应调整。

两代刀片电池间的6年

回望2020~2025年，中国自主品牌汽车销量和渗透率逐年走高，同一时期，中国新能源汽车销量从136.7万辆提升到1649万辆，5年复合增长率达64.55%。

也是在2020年，比亚迪迎来爆发点。当年3月，第一代刀片电池发布；6月，DM-i和DM-P 双模混动技术双平台战略发布；紧跟着，搭载第一代刀片电池的比亚迪汉正式上市，比亚迪的股价扶摇直上，公司也进入长达5年的爆发期，市值一度突破万亿元。

据秦朔与熊玥伽所著的《工程师之魂》称，读本科时，王传福就开始接触电池，读研时的课题也是电池；王传福于1995年创办的首家公司，正是专注于生产销售镍电池的深圳市比亚迪实业有限公司；比亚迪也成为中国第一家量产锂离子电池的企业。

从2002年至今，比亚迪一直坚持走磷酸铁锂电池技术路线。2017年，对于可享受车辆购置税减免的纯电动乘用车，相关部门提出了更高的电池能量密度要求，比如能量密度不低于90Wh/kg；对于能量密度120Wh/kg的按1.1倍给予补贴等。2017年，磷酸铁锂电池的市场份额首次被三元锂电池超越，只剩下26%，2019年降至谷底时不足15%。

但当时三元锂电池能量密度大、比磷酸铁锂易爆燃的安全问题，已经愈发成为新能源汽车初期发展的难题。2020年3月，王传福拿出了第一代刀片电池。他表示：“过去几年，电动车自燃甚至爆燃的时间明显增加，将高能量密度三元锂电池的安全问题暴露无遗。刀片电池是为了‘纠偏’，将动力电池技术路线拉回正道。”

此后，磷酸铁锂电池在国内的市占率从2020年的38%，一路上涨到2025年的81%，远超三元锂电池。

如今的2026年，新能源车市场已进入成熟期，电动化技术已百花齐放：12C充电倍率电池已落地、换电技术日益成熟、固态电池即将问世，竞争激烈且技术成熟。三元锂电池与磷酸铁锂电池的竞争围绕“快充、低温、成本”展开。

机构人士认为，一方面，第二代刀片电池的原材料成本较三元锂原材料低约30%，而电池在整车成本中占比仍超过30%，更能凸显比亚迪电池成本、整车成本的优势；另一方面，如今的比亚迪已具有一定的规模效应和垂直整合能力，第二代刀片电池的升级能够从电池零部件端、整车端放大比亚迪的产业链优势，拉开与竞品的差距，突围车市存量战局。

比亚迪的关键时刻

比亚迪选在2026年初发布第二代刀片电池，在业内看来，是国内汽车市场发展进入到生存淘汰赛的关键点。

从2023年开始，比亚迪的销量增速已然出现了下滑。2023～2025年，比亚迪销量增速分别为61.9%、41.3%、7.7%。今年以来，压力更甚：1月比亚迪销量约21万辆，同比降约30%，环比降约50%；2月比亚迪销量约19万辆，‌同比降约41%，环比降约9.5%。

国内车市进入相对饱和且竞争激烈的状态，车企大多采用两种方式前行：一是在国内“以旧换新”政策的带动下，不断迭代新车型，获得关注度和销量；另一条路则是“出海”，向外要销量。而比亚迪的路径也如此。

2023年，比亚迪旗下高端品牌仰望首款车上市，定价超百万元。就在第二代刀片电池发布当晚，2026款仰望U7、U8、U8L三款改款车同步上市，企图在高端市场划出新的差异优势。根据更多规划，比亚迪旗下另一定位高端的汽车品牌腾势计划于2026年发布12款车型，上量抢市。

海外市场的挑战与机会并存。2023年，比亚迪海外销量爆发，年销量超24万辆，同比增长超过300%。2025年，比亚迪海外销量首次超过100万辆，在比亚迪当年总销量中占比超过20%。比亚迪集团品牌及公关处总经理李云飞表示，比亚迪目标是在2026年海外销售130万辆汽车。

但与此同时，全球各地对新能源汽车的发展和汽车进口关税、政策等也出现了动态调整，比如：欧盟对燃油车禁售令进行了延迟；特朗普政府2025年援引《国际紧急经济权力法》加征关税等。在不确定的风险与确定的机会中，比亚迪如何卫冕全球新能源一哥的位置，需要思考的问题变得更多。

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